L’Hebdo des marchés – semaine du 19 octobre 2026

Les chiffres de la semaine

Côté spot, l’électricité est passée de 222 €/MWh en moyenne lundi à 73 € vendredi avec le retour du vent, soit environ 165 €/MWh sur la semaine. Les échéances 2029 et 2030 progressent plus modérément (61,23 € et 62,99 €, +2,2 % chacune).

Ce qui a fait bouger les prix

Le Moyen-Orient s’embrase. L’Iran a revendiqué jeudi des frappes contre plusieurs pétroliers dans le Golfe, et des attaques houthies ont visé des infrastructures énergétiques saoudiennes, dont le champ pétrolier de Shaybah. Téhéran exclut toute négociation avec Washington. Le Brent a touché 112 $/baril jeudi puis 114 $ vendredi, son plus haut depuis plus de cinq mois.

Le GNL reste rare. La navigation des méthaniers dans le détroit d’Ormuz est très restreinte, ce qui impose des détours par l’Afrique. Les livraisons de GNL du Moyen-Orient vers l’Europe restent près de 80 % sous leur niveau d’il y a un an, et l’Asie se dispute les mêmes cargaisons. Le gaz européen de référence (TTF) a franchi 90 €/MWh mardi, une première depuis décembre 2022, puis dépassé 93 € vendredi : environ +7 % sur la semaine, la quatrième hausse d’affilée.

Des stocks au plus bas depuis 2009. Les stockages de l’Union européenne étaient remplis à 74,6 % le 22 octobre, le niveau le plus bas pour la saison depuis le début des relevés en 2009, contre une moyenne proche de 86 %. En France, ils atteignaient 87,7 % le 18 octobre, contre 92,3 % un an plus tôt. Le directeur de l’Agence internationale de l’énergie, Fatih Birol, a prévenu vendredi que l’Europe est particulièrement exposée cet hiver.

Le vent fait chuter le spot. L’éolien français a produit 304 GWh jeudi, 5,2 fois plus que le jeudi précédent, et la tempête Austen a balayé le nord-ouest vendredi, avec des rafales de 120 à 140 km/h sur les côtes de la Manche. Le spot est tombé à 73 €/MWh vendredi, contre 156 € la veille. Ce répit ne touche pas le marché à terme, qui suit le gaz.

Le CO2 reste calme. Le quota carbone européen est stable, à 86,47 €/t le 22 octobre. Côté prix réglementés, le prix repère du gaz pour les particuliers publié par la CRE augmente de 8,3 % en novembre.

Notre lecture

La tendance reste haussière et volatile. L’électricité 2027 se rapproche de son plus haut du 19 octobre (113,75 €) ; ses points d’appui se situent vers 106-108 €/MWh, et vers 71-72 €/MWh pour le gaz 2027. La courbe reste très inversée : l’électricité 2028 coûte environ 39 % de moins que 2027. En revanche, le gaz 2028 monte plus vite que le reste de la courbe (+9,1 % sur la semaine).

À surveiller la semaine prochaine

• Le Moyen-Orient : toute nouvelle attaque dans le Golfe ou à Ormuz pèserait d’abord sur le gaz.
• Les élections américaines du 3 novembre : la presse évoque une possible nouvelle frappe contre l’Iran après le scrutin.
• La météo : un premier coup de froid accélérerait les soutirages dans des stocks déjà bas.
• Le vent : après la tempête Austen, un retour au calme ferait remonter le spot.
• Les stocks de gaz : la fin du remplissage et le rythme des premiers soutirages.
• Bruxelles : les mesures à court terme contre la flambée des prix demandées à la Commission par les dirigeants européens.

Sources : suivi quotidien des marchés Weenergy (France, €/MWh) ; Investing.com, 23 oct. 2026 ; Investing.com, 20 oct. 2026 ; OilPrice.com, 22 oct. 2026 ; Trading Economics, gaz, 23 oct. 2026 ; Trading Economics, CO2 ; Al Jazeera, 23 oct. 2026 ; Selectra, électricité, 23 oct. 2026 ; Selectra, gaz, 19 oct. 2026 ; Météo-Paris, 22 oct. 2026 ; Agence Europe, 14 oct. 2026.