L’Hebdo des marchés – semaine du 26 octobre 2026

Les chiffres de la semaine

Côté spot, l’électricité a coûté en moyenne 209 €/MWh du lundi 26 au jeudi 29 octobre, de 154 € lundi à 267 € jeudi, le plus haut du mois ; elle se détend à 248 € pour vendredi. Les échéances lointaines montent moins vite : 2029 à 63,19 € (+3,2 %) et 2030 à 63,72 € (+1,2 %).

Ce qui a fait bouger les prix

La menace d’une frappe contre l’Iran. Selon le Wall Street Journal, Washington a demandé à des pays du Golfe de se préparer à une campagne militaire courte contre l’Iran après les élections américaines du 3 novembre. Aucune décision n’est annoncée, mais le marché intègre ce risque : le Brent a frôlé 116,50 $ mercredi avant de clôturer vers 114 $ le baril.

Le gaz européen au-dessus de 100 €. Le TTF, la référence européenne, a franchi 100 €/MWh mercredi 28 octobre, une première depuis décembre 2022. Il est revenu vers 97 € jeudi, puis repassé au-dessus de 100 € vendredi. Il valait environ 32 € avant le début de la guerre au Moyen-Orient fin février : il a plus que triplé.

Des stocks de gaz bas à l’entrée de l’hiver. Les stockages de l’Union européenne étaient remplis à 74,9 % le 28 octobre, contre 82,8 % un an plus tôt. La France est bien placée (87,3 %), l’Allemagne beaucoup moins (61,7 %). L’Europe dépend de plus en plus du GNL américain, qui fournit désormais environ 30 % de son gaz.

Pas de vent, un spot record. Un anticyclone sur l’Europe centrale a privé l’Europe de vent et de soleil. Mercredi, l’éolien français a produit 79 % de moins que le mercredi précédent et les centrales au gaz ont pris le relais le soir. Le spot a atteint 267 €/MWh jeudi, avec un pic à 391 € à 18 h ; en Allemagne, les pointes ont dépassé 500 €. Le nucléaire a assuré 71 % de la production française ce jour-là.

Bruxelles et les tarifs de réseau. Réunis à Luxembourg le 29 octobre, les ministres européens de l’Énergie ont demandé plus de souplesse nationale dans le futur règlement sur les tarifs de réseau électrique. Rien n’est adopté : une position commune est visée en décembre, et le TURPE 7 fixé par la CRE pour 2025-2028 reste en vigueur.

Le GNL canadien à l’étude. Au sommet UE-Canada de Montréal (29-30 octobre), un projet de déclaration prévoit une étude sur des exportations de GNL canadien vers l’Europe à long terme. Aucun effet à court terme sur les prix.

Notre lecture

La tendance reste haussière, portée par le risque géopolitique. L’électricité 2027 évolue au plus haut des 18 derniers mois, avec des points d’appui vers 122 € puis 117,69 €/MWh ; le gaz 2027 marque une pause sous 78 €, avec des appuis vers 73,5 € puis 72 €/MWh. Une partie du risque iranien est déjà dans les prix et pourrait retomber si aucune frappe n’a lieu. La courbe reste très inversée : l’électricité 2028 coûte environ 42 % de moins que 2027.

À surveiller la semaine prochaine

• Le 3 novembre : les élections américaines, date évoquée pour une éventuelle frappe contre l’Iran.
• Le froid : les modèles annoncent des températures de 1 à 3 °C sous les normales du 2 au 8 novembre, ce qui soutiendrait la demande.
• Le vent : son retour ferait vite baisser le spot.
• Les stocks de gaz : le rythme des premiers soutirages, surtout en Allemagne.
• Ormuz et le GNL : toujours le premier moteur des prix du gaz.
• Bruxelles : la suite des travaux sur les tarifs de réseau avant le Conseil de décembre.

Sources : suivi quotidien des marchés Weenergy (France, €/MWh) ; Selectra, Iran, 29 oct. 2026 ; Toute l’Europe, 29 oct. 2026 ; L’EnerGeek, gaz, 29 oct. 2026 ; Trading Economics, gaz, 30 oct. 2026 ; Selectra, électricité, 29 oct. 2026 ; L’EnerGeek, électricité, 30 oct. 2026 ; L’EnerGeek, tarifs de réseau, 30 oct. 2026 ; Euronews, 28 oct. 2026 ; Météo-Paris, 29 oct. 2026.